伊之密（300415）深度：优质模压成型设备制造商生长趋势微弱

伊之密（300415）深度：优质模压成型设备制造商生长趋势微弱

  公司注塑机+压铸机双主业，现在注塑机职业第三，压铸职业第二。咱们看好公司在职业的开展，未来具有高生长性。其生长长处是：管理完善，股权鼓励充沛：先进的管理上的水准、优异的企业文化、前瞻性的战略布局和充沛的股权鼓励，为公司的快速开展奠定了良好基础；盈余才能优异且不断的进步：规模化效应带动毛利率稳中有升，净利率（从2016年的7.8%到2017Q1-Q3的14.4%）大幅度的进步，产品升级、海外出售比重进步逐渐提高盈余空间；研制实力强，产品竞争力强：公司不断加大并有用执行研制投入（研制占比从2012年的3.84%进步到2016年的5.65%），经过立异满足下业对产品升级的需求；客户服务好：公司产品选用定制化出产为主+YFO服务体系，可充沛完成用户的个性化需求，与客户联络亲近，为客户供给优质的售前、售后服务。

  2016年以来轿车、3C等职业固定出资好转，带来注塑机和压铸机职业趋势好转。估计未来轿车、家电、3C、包装等下业需求安稳持续，注塑机+压铸机2020年国内市场空间算计约400亿。

  一方面下业需求复苏构成托底支撑，另一方面设备更新、产品升级需求保证可持续安稳增加，海外进口代替和出口比例添加进一步翻开生长空间。公司2017年前三季度经营收入14.6亿元，同比增加43.07%，归母净利润2.05亿元，同比增加177.05%。跟着新增产能的投进，未来三年公司收入有望翻倍，净利率持续提高至15%-17%，净利润有望到达6-7亿元。